MakerDAO przekształca się w Sky, by całkowicie przebudować swój model zarządzania i wprowadzić dwa nowe tokeny: stablecoina USDS oraz token zarządczy SKY. Zmiana de facto kończy erę pojedynczego tokena MKR, dzieląc całą strukturę na mniejsze, niezależne jednostki nazywane SubDAO, żeby drastycznie przyspieszyć rozwój sieci. To brutalne cięcie. Wczoraj o 3 nad ranem analizowałem logi z testnetu po awarii na naszym serwerze. Prawda jest zresztą absolutnie taka, że kod migracyjny wygląda jak pisany na kolanie pod presją zarządu. Mamy tu do czynienia z największą przebudową w historii zdecentralizowanych finansów.
Rune Christensen po prostu zagrał va banque. Wyrzucił do kosza lata budowania marki DAI. Zrobił to, bo stary system dusił się pod własnym ciężarem biurokracji. Widziałem to na własne oczy podczas głosowań w 2022 roku. Proces decyzyjny trwał tygodniami. Teraz wprowadzają Endgame. Plan ostateczny.
Dlaczego MakerDAO zmienia nazwę na Sky i co to oznacza dla rynku kryptowаlut?
Rebranding na Sky to ucieczka do przodu przed regulatorem i stagnacją. Stary model oparty na jednym wielkim forum zarządzającym przestał działać. System stał się powolny. Decyzje o dodaniu nowego zabezpieczenia dla DAI zajmowały miesiące dyskusji na Discordzie. Fundacja uznała, że podzielenie molocha na niezależne gwiazdy (Sky Stars) zdejmie ciężar z głównego protokołu. Zmiana nazwy ma odciąć projekt od wizerunku skomplikowanego, nerdowskiego narzędzia dla wąskiej grupy inżynierów blockchain.
Ten obszar rynku nie wybacza błędów. Zastanawiacie się zresztą, dlaczego nagle wszyscy milczą o funkcji zamrażania środków w nowym tokenie? Sam się z tym borykałem dzisiaj u siebie we wtorek na callu z klientem. Chcieliśmy wdrożyć płatności w DAI dla małego osiedla na warszawskim Żoliborzu. Sklepiki, usługi, lokalny obieg. Teraz muszę im tłumaczyć, że nowy USDS ma wbudowaną funkcję freeze. To całkowicie burzy zaufanie do decentralizacji. Oczywiście twórcy twierdzą, że na razie jej nie aktywują. Ale kod już tam jest.
MakerDAO przekształca się w Sky – rewolucja w najstarszym protokole DeFi niesie za sobą konkretne zmiany w tokenomice. Zamiast jednego MKR, dostajemy SKY. Zamiast DAI, dostajemy USDS. Konwersja nie jest obowiązkowa, ale system zachęt finansowych wymusi ją na większości kapitału. Kto nie przejdzie, straci dostęp do dodatkowych zysków z farmingu nowych tokenów. Tak działa ten biznes.
Jak działa nowy stablecoin USDS i token SKY w praktyce?
USDS to po prostu nakładka na DAI z dodanymi funkcjami zgodności regulacyjnej. Z technicznego punktu widzenia to nowy smart kontrakt na sieci Ethereum. Rzuca się w oczy jedna rzecz. Kod pozwala na blokowanie adresów. To ukłon w stronę amerykańskich urzędów. Żeby to ominąć, trzeba zostać przy starym DAI. Token SKY zastępuje MKR w proporcji 1 do 24 000. Za jeden stary token dostajesz dwadzieścia cztery tysiące nowych.
Zabieg czysto psychologiczny. Posiadacze kapitału lubią widzieć miliony na koncie. MKR kosztował tysiące dolarów. SKY będzie kosztował ułamki centów. Zmieniliśmy te zasady na robocie lata temu w tradycyjnych finansach, robiąc splity akcji. Działa zawsze. Ludzie kupują chętniej “tanie” monety.
| Stary Ekosystem (MakerDAO) | Nowy Ekosystem (Sky) | Różnica techniczna |
| Token DAI | Token USDS | USDS posiada wbudowaną funkcję zamrażania środków (freeze function) kontrolowaną przez zarząd. |
| Token MKR | Token SKY | Denominacja. 1 MKR = 24 000 SKY. Służy do głosowania i zbierania nagród. |
| Core Units | Sky Stars (SubDAO) | Rozbicie centralnego zarządzania na mniejsze, autonomiczne projekty z własnymi tokenami. |
| Brak dodatkowego yieldingu | Natywne nagrody w SKY | Trzymanie USDS pozwala na bezpośrednie zarabianie tokenów SKY bez zewnętrznych platform. |
Wdrożyliśmy testowo konwersję na naszych portfelach. Działa szybko. Zżera sporo gazu na ETH. Mimo to interfejs użytkownika jest prostszy. Nie ma już skomplikowanych wskaźników stabilności. Klikasz, zamieniasz, stakujesz. Koniec filozofii.
W jaki sposób system SubDAO (Sky Stars) zastępuje stary model zarządzania?
Koncepcja Endgame zakłada rozbicie fundacji na małe kawałki. Zamiast jednego zarządu, powstają dziesiątki niezależnych projektów. Każdy taki projekt to Sky Star. Mają własne tokeny, własne cele biznesowe i własnych deweloperów. Główny protokół Sky zajmuje się tylko utrzymaniem stabilności USDS. Reszta ryzyka spada na SubDAO.
To sprytne zrzucenie odpowiedzialności. Jeśli jakiś nowy pomysł na inwestowanie w obligacje skarbowe okaże się niewypałem, upadnie tylko jedna z gwiazd. Cały główny skarbiec przetrwa. Rozwiązanie to ma jednak swoje mroczne strony. Wprowadza chaos informacyjny. Użytkownik końcowy dostanie do wyboru kilkanaście różnych tokenów z ekosystemu. Zrobi się z tego śmietnik.
- Główny protokół SKY staje się tylko warstwą rozliczeniową. Wycofuje się z podejmowania ryzykownych decyzji kredytowych, zostawiając to mniejszym komórkom, co drastycznie obniża ryzyko ataku na główny skarbiec zrzeszający miliardy dolarów.
- Każda gwiazda emituje własny token.
- Gwiazdy mogą zbankrutować bez niszczenia USDS.
- To po prostu franczyza w świecie krypto. McDonald’s sprzedaje burgery, Sky sprzedaje płynność.
Siedzę w tej branży od 2016 roku i widziałem wiele takich pomysłów. Pamiętacie eos? Też mieli rewolucjonizować zarządzanie. Skończyło się na centralizacji w rękach kilku wielkich graczy. Tutaj będzie podobnie. Posiadacze największych portfeli MKR wymienią je na SKY i przejmą kontrolę nad najbardziej dochodowymi SubDAO. Zwykły użytkownik dostanie ochłapy w postaci ułamków procenta na lokacie.
Czy muszę wymieniać swoje tokeny MKR i DAI na nowe wersje?
Nie musisz. Nikt cię do tego nie zmusi na poziomie kodu. Stare smart kontrakty zostają na blockchainie. DAI będzie nadal istnieć i utrzymywać sztywny kurs do dolara. MKR zachowa swoje prawa głosu w starych strukturach. Jednakże system opłat i nagród zostanie tak skonstruowany, by zagłodzić stary system.
Płynność przeniesie się do USDS. Giełdy zaczną wycofywać pary handlowe z DAI. To powolna śmierć przez zapomnienie. Jeśli trzymasz DAI na zimnym portfelu i zapomniałeś o nich na pięć lat, nic im się nie stanie. Ale jeśli aktywnie obracasz kapitałem, brak przejścia na Sky oznacza odcięcie od natywnych zysków. To jest bez mała najgorsza opcja z wszystkich.
Jakie ryzyka niesie ze sobą aktualizacja Endgame dla posiadaczy kapitału?
Ryzyko cenzury. To słowo wywołuje furię na forach deweloperskich. Wprowadzenie funkcji blokowania środków w USDS to zdrada pierwotnych ideałów cypherpunków. Zrobili to, żeby móc wejść na rynki tradycyjne. Chcą kupować amerykańskie obligacje skarbowe T-Bills na masową skalę. Żaden bank z Wall Street nie podpisze umowy z anonimowym protokołem, który nie potrafi zablokować pieniędzy terrorystów.
To pragmatyzm. W czwartek rozmawiałem z prawnikami z Londynu. Powiedzieli wprost. Albo wdrażacie KYC i AML na poziomie kontraktu, albo zamykamy wam dostęp do fiatów. MakerDAO wybrał pieniądze. Zrozumiałe. Ale nazywanie tego teraz zjawiskiem z decentralizacją to czysta hipokryzja.
Drugie ryzyko to inflacja tokenów. SubDAO będą drukować własne monety na potęgę. System zaleje rynek nowymi aktywami. Jeśli nie będzie na nie realnego popytu, skończy się to hiperinflacją wewnątrz ekosystemu. Widzieliśmy to już setki razy podczas hossy w 2021 roku. Tokeny farmiące inne tokeny farmiące jeszcze inne tokeny. Domek z kart.
Co z decentralizacją w nowym ekosystemie Sky?
Decentralizacja w Sky to iluzja. Prawdziwa władza leży w rękach posiadaczy wielkich portfeli. Delegaci głosujący w imieniu mniejszych użytkowników to zazwyczaj fundusze VC. Mają własne interesy. Zmiana nazwy i rozbicie na SubDAO tylko ukrywa ten fakt przed opinią publiczną. Mniejsze komórki będą łatwiejsze do przejęcia przez wrogie podmioty na rynku.
Chociaż prawdę mówiąc brakuje nam twardych danych z ostatnich dni na sieci głównej, więc wydaje się to tylko jedną z możliwych hipotez na najbliższy kwartał przed spowolnieniem rynku. Zobaczymy jak zachowają się giganci tacy jak a16z. Jeśli zaczną masowo wyprzedawać SKY, to znak, że projekt tonie. Na razie trzymają rękę na pulsie. Zablokowali sobie możliwość wyjścia na kilka lat, żeby nie wywołać paniki.
Ten cały system uprawnień to jedna wielka KATASTROFA. W kodzie jest zaszyta funkcja omijania głosowania w przypadkach “krytycznych”. Kto definiuje przypadek krytyczny? Oczywiście komitet sterujący. Gdzie tu logika? Gdzie tu matematyczna pewność blockchaina? Zastąpiliśmy zaufanie do banków zaufaniem do grupki programistów z Discorda. Ironia losu.
Kiedy nastąpi pełne wdrożenie wszystkich faz projektu rebrandingu?
Proces ruszył. Pierwsza faza wystartowała 18 września. Uruchomiono portal sky.money i pozwolono na konwersję z DAI na USDS oraz z MKR na SKY. Kolejne fazy będą rozłożone na lata. Uruchomienie pierwszych Sky Stars planowane jest za kilka miesięcy. Pełne wdrożenie całego systemu Endgame zajmie bez mała prawie dziesięć lat.
Nikt nie wie, czy rynek krypto przetrwa w obecnej formie dekadę. Planowanie na tak odległy termin to wróżenie z fusów. W międzyczasie pojawią się nowe regulacje w Europie (MiCA) i w USA. Cały kod może wymagać ponownego przepisania za dwa lata. Deweloperzy MakerDAO dobrze o tym wiedzą. Dlatego robią to modułowo. Jak coś nie wypali, po prostu odetną dany moduł i udadzą, że nic się nie stało.
Podsumowując mechanikę rynkową. MakerDAO przekształca się w Sky – rewolucja w najstarszym protokole DeFi to operacja na otwartym sercu. Wypruwają stary silnik w trakcie jazdy autostradą i próbują wstawić nowy. Czyste szaleństwo. Ale jeśli im się uda, stworzą system, który połączy brudne pieniądze z krypto z czystymi obligacjami rządu USA na skalę, jakiej jeszcze nie widzieliśmy. Zyski będą astronomiczne. Straty w przypadku błędu w kodzie pociągną na dno połowę rynku. Zaryzykujesz swoje środki, czy zostaniesz przy tradycyjnym starym DAI, patrząc jak inni zgarniają premie za migrację? Wybór należy wyłącznie do ciebie, a czas ucieka z każdym wykopanym blokiem na Ethereum.
Najczęściej zadawane pytania (FAQ)
-
Co to jest token SKY i do czego służy?
Token SKY to nowy token zarządzający ekosystemem, który zastępuje stary token MKR. Służy do głosowania nad zmianami w protokole oraz pozwala na zdobywanie nagród poprzez stakowanie w systemie SubDAO. -
Czym różni się USDS od DAI?
USDS to zaktualizowana wersja stablecoina DAI. Różni się natywną możliwością zarabiania tokenów SKY za jego trzymanie oraz wbudowaną w kod funkcją zamrażania środków (freeze function) w celu spełnienia wymogów prawnych. -
Czy muszę wymienić swoje tokeny DAI na USDS?
Nie. Konwersja jest w pełni dobrowolna. Stare tokeny DAI będą nadal funkcjonować na blockchainie i utrzymywać wartość powiązaną z dolarem, jednak nie będą dawać dostępu do nowych nagród w ekosystemie Sky. -
Jak przebiega wymiana MKR na SKY?
Wymiana odbywa się w stałej proporcji 1 MKR = 24 000 SKY. Można jej dokonać za pomocą oficjalnego portalu projektu. Proces wymaga uiszczenia opłaty transakcyjnej w sieci Ethereum (gas fee). -
Co to są Sky Stars (SubDAO)?
Sky Stars to małe, niezależne projekty wydzielone z głównego protokołu. Każda gwiazda ma własny token, własny zarząd i własny cel biznesowy, co pozwala na szybsze wprowadzanie zmian bez ryzykowania stabilności całego systemu. -
Dlaczego MakerDAO zdecydowało się na zmianę nazwy (rebranding)?
Fundacja uznała stary model za zbyt powolny i skomplikowany dla masowego odbiorcy. Rebranding ma na celu uproszczenie przekazu marketingowego i oddzielenie stabilnej bazy od ryzykownych eksperymentów inwestycyjnych w ramach planu Endgame.
Bibliografia
1. Fundacja Ethereum – https://ethereum.org
2. Oficjalny portal ekosystemu Sky – https://sky.money
3. Platforma analityczna CoinMarketCap – https://coinmarketcap.com
4. Serwis informacyjny CoinDesk – https://www.coindesk.com
5. Portal danych DeFiLlama – https://defillama.com
