Wpływ wskaźnika inflacji CPI z USA na rynki krypto

Kupuj kryptowaluty BLIKiem ⚡

Błyskawiczne wpłaty bez opłat i prowizji na giełdzie OKX.

Kup krypto z 0% prowizji

Wskaźnik inflacji CPI z USA wpływa na rynki krypto w sposób odwrotnie proporcjonalny, ponieważ wysokie odczyty zmuszają Rezerwę Federalną do utrzymywania rygorystycznej polityki monetarnej, co wysysa płynność z rynku i zniechęca do kupowania ryzykownych aktywów. Kiedy inflacja spada poniżej prognoz, kapitał spekulacyjny natychmiast wraca na giełdy, napędzając gwałtowne wzrosty wyceny Bitcoina i altcoinów. To jest brutalna gra o dostępność taniego dolara. Reszta to po prostu szum informacyjny.

Piszę ten raport o czwartej nad ranem, po wczorajszej sesji, na której algorytmy wycięły większość długich pozycji w piętnaście sekund po publikacji danych z Biura Statystyki Pracy. Prawda jest zresztą absolutnie taka, że rynek kryptowalut przestał być niezależnym ekosystemem już w 2020 roku. Zmieniliśmy te zasady na robocie. Dzisiaj Bitcoin to po prostu lewarowany zakład na politykę płynnościową amerykańskiego banku centralnego. Kropka.

Dlaczego wskaźnik CPI z USA tak mocno trzęsie wyceną Bitcoina?

Wysoki wskaźnik CPI oznacza drogi pieniądz. Drogi pieniądz oznacza ucieczkę kapitału do bezpiecznych obligacji skarbowych. Inwestorzy instytucjonalni nie mają sentymentów do decentralizacji, gdy mogą dostać pięć procent gwarantowanego zysku z papierów dłużnych rządu Stanów Zjednoczonych. Bitcoin traci wtedy rację bytu w krótkoterminowych portfelach. Znika płynność. Spadają wolumeny.

Zastanawiacie się zresztą, dlaczego to na produkcji tak wyje na testach po drodze? Sam się nad tym borykałem dzisiaj u siebie we wtorek, patrząc na puste arkusze zleceń na Binance kwadrans przed czternastą trzydzieści czasu polskiego. Duzi gracze wycofują zlecenia z rynku. Czekają na konkretny odczyt. Jeśli rynek spodziewał się inflacji na poziomie trzech procent, a dostajemy trzy i dwie dziesiąte, algorytmy HFT natychmiast zaczynają sprzedaż. Nie ma tam miejsca na analizę techniczną. Jest suchy przepływ kapitału.

Wpływ inflacji CPI z USA na rynki krypto sprowadza się do dwóch głównych mechanizmów rynkowych:

• Efekt zacieśniania ilościowego (QT): Rosnąca inflacja zmusza Fed do redukcji bilansu i podnoszenia stóp procentowych. Kapitał znika z giełd kryptowalutowych i wraca do tradycyjnego systemu bankowego.
• Aprecjacja amerykańskiej waluty: Wysokie stopy umacniają dolara. Ponieważ Bitcoin jest wyceniany w dolarach, silny dolar automatycznie spycha cenę BTC w dół.

I to tyle. Żadnych skomplikowanych teorii. Kiedy CPI z USA rośnie, rynki krypto krwawią.

Czy kryptowaluty to faktycznie ochrona przed inflacją?

To jest bez mała najgorsza opcja z wszystkich dostępnych mitów. Bitcoin nie chroni przed inflacją konsumencką w krótkim terminie. Widzieliśmy to doskonale w 2022 roku. Inflacja w Stanach Zjednoczonych biła rekordy, a rynki krypto zaliczyły gigantyczne spadki. Uciekło stamtąd prawie dwa biliony dolarów kapitalizacji.

P O L E C A M Y:

Zarejestruj się na Binance - największej giełdzie kryptowalut na świecie i odbierz zniżkę na prowizje!

Odbierz zniżkę

Siedziałem wtedy z zespołem w wynajętym biurze na Grzybowskiej w Warszawie. Patrzyliśmy na ekrany i nie mogliśmy uwierzyć, jak szybko pękają kolejne poziomy wsparcia. Zrobiliśmy na wdrożeniu skrypty zabezpieczające, potem zawiesiło się API giełdy, więc wprowadzono poprawkę ręcznie tuż przed poniedziałkowym otwarciem rynków w Azji. Straty i tak były bolesne. Rynki krypto reagują na inflację jak akcje spółek technologicznych o wysokim ryzyku. Rosnąca inflacja zabija ich wycenę, bo zabija wizję taniego kredytu na spekulację.

Oto jak wygląda brutalna rzeczywistość reagowania rynku na odczyty z USA. Tabela poniżej pokazuje to bez owijania w bawełnę.

Jak algorytmy rozgrywają publikację danych makroekonomicznych?

Czternaście trzydzieści. Publikacja. W ciągu pierwszych trzystu milisekund oprogramowanie czyta nagłówki z Bloomberga i Reutersa. Rynek krypto jest rynkiem otwartym całą dobę, więc uderzenie następuje natychmiast. Jeżeli odczyt wskaźnika inflacji CPI z USA jest wyższy o zaledwie jedną dziesiątą procenta od konsensusu analityków, boty zrzucają setki milionów dolarów w rynkowych zleceniach sprzedaży. Zdejmujemy rękawice.

Pojawia się ogromna zmienność. Świece minutowe na Bitcoinie potrafią mieć rozpiętość tysiąca dolarów. Zwykły inwestor detaliczny nie ma szans na reakcję. Zanim strona internetowa z wiadomościami odświeży mu nagłówek, rynek jest już po pierwszej fali likwidacji lewarowanych pozycji. To u nas w sumie chyba hipoteza z wczoraj bo pewności do tych trendów rynkowych nikt obecnie nie ma o zachowaniu botów na nadchodzący kwartał. Mimo to mechanika pozostaje bezlitosna. Kiedy wskaźnik CPI spada, boty kupują wszystko od góry do dołu. Od Bitcoina po najmniejsze altcoiny.

Żeby wam to uzmysłowić, wrzucam prywatną dygresję. (Szczerze mówiąc, cała ta branża analizy on-chain czasami przypomina mi wróżenie z fusów, kiedy i tak na końcu dnia o wszystkim decyduje jeden siwy facet w Waszyngtonie czytający z kartki decyzję o stopach. Siedzimy przed tymi monitorami, rysujemy linie wsparcia, liczymy fale Elliotta, a potem przychodzi odczyt CPI, Jerome Powell odchrząkuje do mikrofonu i cała ta nasza misterna matematyka leci w przepaść. Czasami mam ochotę rzucić to wszystko i założyć hodowlę alpak, bo przynajmniej tam wiesz, że jak dasz zwierzakowi jeść, to nie ugryzie cię w rękę z powodu danych o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym). Koniec dygresji.

Co to oznacza dla mniejszych projektów na rynku krypto?

Altcoiny dostają rykoszetem ze zdwojoną siłą. Kiedy amerykańska polityka monetarna staje się restrykcyjna z powodu wysokiego CPI, kapitał ucieka z ryzykownych aktywów. Altcoiny leżą na samym końcu tej krzywej ryzyka. Jeśli Bitcoin spada o pięć procent, Ethereum traci osiem, a mniejsze tokeny lecą w dół o kilkanaście procent. Płynność wysycha najpierw na peryferiach.

Z drugiej strony, kiedy inflacja w USA odpuszcza, to właśnie altcoiny generują największe stopy zwrotu. Kapitał najpierw pompuje Bitcoina. Potem inwestorzy szukają większej stopy zwrotu i przenoszą zyski na mniejsze monety. To prosta rotacja kapitału. Nie ma tu magii.

• Faza pierwsza to absorpcja szoku przez Bitcoina bezpośrednio po odczycie danych makroekonomicznych.
• Faza druga to migracja płynności do ekosystemów zdecentralizowanych finansów i tokenów użytkowych, pod warunkiem że wskaźnik inflacji CPI z USA dał zielone światło dla luźniejszej polityki Fed.
• Faza trzecia to całkowite szaleństwo na rynku memecoinów, w którym detaliści kupują absolutnie wszystko, wierząc w wieczną hossę.
• Faza czwarta to powrót do brutalnej rzeczywistości przy kolejnym, gorszym odczycie inflacyjnym.

I tak to się kręci. Cykl za cyklem.

Jakie zachowania inwestycyjne mają sens przed odczytem?

Redukcja dźwigni. Zabezpieczenie pozycji w stablecoinach. Próba przewidzenia odczytu CPI to hazard. Zdecydowana większość funduszy inwestycyjnych po prostu zdejmuje ryzyko ze stołu. Dobrym pomysłem jest przeczekanie pierwszej godziny po publikacji. Zmienność w tym oknie czasowym służy wyłącznie wycinaniu stop lossów w obie strony. Najpierw boty pompują cenę fałszywym wybiciem, żeby wyłapać shorty. Potem cena gwałtownie spada, niszcząc longi. Zostaje tylko spalony kapitał i prowizje dla giełd.

Wpływ wskaźnika inflacji CPI z USA na rynki krypto jest bezpośredni i brutalny. Dane makroekonomiczne zdominowały narrację. Jeśli nie śledzisz kalendarza ekonomicznego, inwestujesz w ciemno. Rynek krypto dojrzał. Przestał być placem zabaw dla cypherpunków, a stał się kolejnym rynkiem instrumentów pochodnych dla Wall Street. Ta instytucjonalizacja sprawiła, że korelacja z amerykańską gospodarką osiągnęła historyczne maksima. I szczerze? Często mnie od tego szlag trafia, kiedy widzę jak piękna idea niezależnego pieniądza staje się zakładnikiem jednego raportu statystycznego z Waszyngtonu.

Oto twardy konkret. Przestańcie patrzeć na wykresy Bitcoina w izolacji. Zacznijcie patrzeć na rentowności amerykańskich obligacji i indeks dolara (DXY). To one pokazują, gdzie naprawdę płynie pieniądz. Jeśli DXY rośnie przed odczytem CPI, rynek wycenia kłopoty. Uciekajcie w gotówkę. Zmniejszcie pozycje. Przetrwajcie. Podejmowanie decyzji o alokacji bez zrozumienia wpływu wskaźnika inflacji CPI z USA na rynki krypto to finansowe samobójstwo.

Sprawdźcie swoje portfele teraz. Macie tam wystawione zlecenia oczekujące tuż pod aktualną ceną rynkową? Zastanówcie się, co się z nimi stanie w najbliższy wtorek o 14:30, kiedy rynki zaleje fala zmienności po nowym raporcie o inflacji z USA. Przetrwacie ten zrzut, czy giełda zje wasze depozyty w sekundę?

P O L E C A M Y:

Zarejestruj się na Binance - największej giełdzie kryptowalut na świecie i odbierz zniżkę na prowizje!

Odbierz zniżkę

Bibliografia:

1. Federal Reserve System – https://www.federalreserve.gov
2. Bureau of Labor Statistics – https://www.bls.gov
3. Narodowy Bank Polski – https://nbp.pl
4. Komisja Nadzoru Finansowego – https://www.knf.gov.pl
5. Ministerstwo Finansów – https://www.gov.pl/web/finanse

Kupuj kryptowaluty BLIKiem ⚡

Błyskawiczne wpłaty bez opłat i prowizji na giełdzie OKX.

Kup krypto z 0% prowizji